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TWDC annonce une OPA sur Euro Disney SCA

TWDC annonce une OPA sur Euro Disney SCA

   

 

 

La maison mère d’Euro Disney veut reprendre entièrement le contrôle sur sa filiale française, empêtrée entre une dette abyssale et une fréquentation à la peine et, avant de réinjecter massivement de l’argent, a proposé vendredi une porte de sortie aux petits actionnaires.

Il faut dire qu’il y avait urgence. Le communiqué d’Euro Disney sortie ce matin annonce, qu’au vu des capitaux propres inférieurs à la moitié du capital social au 30 septembre 2016 (…), les actionnaires seront consultés sur la poursuite des activités de la société », comme le prévoit le Code de commerce. Une résolution dans ce sens sera soumise au vote de la prochaine assemblée générale d’Euro Disney, précise le communiqué.

The Walt Disney Compagny n’aura donc pas attendu pour répondre aux interrogations sur la santé financière de sa filiale, dont l’activité a été fortement perturbée par les attentats qui ont frappé la France depuis deux ans. Au point, d’avoir dû passer une charge de dépréciation de ses actifs de 953 millions d’euros  ! De quoi ruiner les efforts d’Euro Disney SCA  pour assainir sa situation et ce en dépit d’une précédent recapitalisation annoncée en 2014.

 

Deux solutions s’offraient à à la société Euro Disney SCA  : soit lancer une énième recapitalisation, qui aurait encore dilué un peu plus les derniers actionnaires minoritaires, soit -et c’est la solution qui a été choisi- proposer un retrait de la cote.

 

Mais pour ce faire, il fallait parvenir à un accord avec le principal actionnaire minoritaire, à savoir Kingdom  , la holding du prince saoudien Al Waleedben Talal.

 

Et c’est chose faite puisqueThe Walt Disney Compagny a annoncé ce vendredi matin qu’il s’est ainsi engagé à racheter 90 % de la participation de Kingdom, pour un prix de 2 euros par action, portant ainsi la participation de The Walt Disney Company dans Euro Disney de 76,7% à 85,7%.

Cette opération aura lieu le 14 février au soir ,pour une valeur de 2€ chacune, payé en actions TWDC.

 

 

The Walt Disney Compagny a en outre annoncé le lancement d’une offre publique d’achat (OPA) sur la totalité des actions Euro Disney SCA restant en circulation, a priori du 21 avril au 19 mai.

Au même prix ,que pour la holding du Prince Waleed, de 2 euros, soit une prime de 67% par rapport au cours de clôture de la bourse le 9 février, suivie d’un retrait obligatoire de la bourse de Paris si le seuil de 95% est atteint.

 

Le prix proposé, deux euros l’unité, représente une prime de 67% par rapport au cours de l’action à la clôture du marché le 9 février 2017. C’est toutefois bien loin des 11 euros que valait le titre lors de son introduction en Bourse en novembre 1989. L’action, avant d’entamer une descente aux enfers, était même montée jusqu’à 25 euros avant l’ouverture du parc.

Vendredi matin vers 09H15, le titre s’envolait mécaniquement de 65% à 1,98 euro sur Euronext., elle est même monté jusq’a 2,10 euro pour se stabiliser à la cloture de la bourse à 2.000 euros +66.67 %

Le groupe Euro Disney SCA, a été affecté  par une baisse de fréquentation importante et des dépenses de sécurité accrues suite aux attentats de 2015 et des dépréciations d’actifs, a enregistré une perte nette record en 2015/16 de 705 millions d’euros.
La dette a augmenté sur l’année de 134 millions pour atteindre 1,13 milliard d’euros fin septembre 2016 (clôture de l’exercice annuel).

Euro Disney a bien fait état vendredi d’une amélioration de son activité entre octobre et décembre, avec notamment une hausse de 6% du nombre de visiteurs dans ses parcs à thème. Et il mise sur le lancement des festivités de son 25e anniversaire en mars pour attirer encore plus de monde.

La dépréciation des actifs n’a pas, selon Euro Disney, « d’impact sur les comptes consolidés du groupe préparés selon les (normes) IFRS ou (sa) trésorerie », elle oblige le groupe à « reconstituer ses capitaux propres dans le délai de deux ans imparti par la loi ».
Disney, après l’OPA, va engager une recapitalisation devant « permettre au groupe de poursuivre la mise en oeuvre des améliorations au sein de Disneyland Paris, de réduire son endettement et d’améliorer sa trésorerie ». La société américaine prévoit d’investir jusqu’à 1,5 milliard d’euros.
La nouvelle opération présentée vendredi « reflète le soutien indéfectible de The Walt Disney Company vis-à-vis de Disneyland Paris et de la France », a assuré à l’AFP un porte-parole du groupe.

 

 

Sort des petits actionnaires

 

AFP à interview Edith Zemirou, présidente de l’Association des petits porteurs d’Euro Disney (Appaed)

 

 

 

 » L’annonce de l’OPA intervient alors que le petit actionnariat d’Euro Disney n’a cessé d’être dilué au fil des années. Et aucun dividende n’a été versé, « à part 28 centimes en 1998, et c’est tout », a rappelé vendredi Edith Zemirou, présidente de l’Association des petits porteurs d’Euro Disney (Appaed), qui représente quelque 0,1% du capital, avec 85.000 actions.

« Je pense que les tout petits actionnaires vont rester tant qu’ils le pourront », a-t-elle avancé. « La plupart d’entre eux sont encore là parce qu’ils sont fans de Disney, c’est plus sentimental que raisonné. »

La proposition de Disney, « c’est tant mieux, dans un sens, pour Euro Disney », a aussi estimé Edith Zemirou. « C’est finalement un bien car ça s’embourbait et la multiplication de petits actionnaires les empêchait d’avancer. »

 

Quand à la CIMA dans le même magazine elle répond :

 

 

« 

La société de gestion Ciam, qui via son fonds d’investissement Cima détient moins de 1% du capital du groupe, a pour sa part indiqué: « A ce stade, nous évaluons nos options ».

Cette société a, à plusieurs reprises, sans succès jusqu’à présent, déposé des recours en justice pour dénoncer des « prélèvements excessifs imposés », selon elle, par la maison mère. »

 

 

Changement au Conseil de Surveillance d’Euro Disney SCA

 

 

 

Du mouvement a aussi eu lieu au conseil de surveillance d’Euro Disney SCA avec la démission de la présidente Virginie Calmels remplacée par Axel Duroux en tant que Président du Conseil.

 

Notons également que Valérie Bernis a elle aussi démissioné du conseil de surveillance, qui estime « que le Gérant ne prend pas les mesures adaptées pour améliorer la rentabilité du Groupe » et ajoute qu' » elle ne se sent pas en mesure de protéger les intérêts des actionnaires minoritaires »

Le mandat  de Karl Holz ne sera quant à lui pas renouvelé. 

 

 

 

 

 

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